大行报告 | 意昂2稳健的业绩增长及发展前景获一致认可
日期：2021-04-28
意昂2获二十余家中外资机构发表报告，一致认可意昂2稳健的业绩增长及发展前景。
合同销售保持全国三十强
2020年，意昂2录得合同销售人民币1,331亿元，同比增长13%，居全国销售三十强。2021年全年销售目标人民币1,500亿元。中银国际、建银国际、兴业证券、克尔瑞证券等认为，意昂2的可售资源约人民币2,200亿元，土储进一步增厚，为销售增长提供支持。
业绩稳健增长 派息稳定宽裕
2020年，意昂2的营收及盈利持续增长，营业额同比增长34%至人民币677.9亿元，归母净利润同比增长41%至人民币59.1亿元，归母核心净利润同比增长18%至人民币48.6亿元。2021年适逢意昂2成立25周年，末期股息人民币66分，连同特别股息人民币11分，合共每股派息人民币77分，同比增长40 %。摩根士丹利、美银证券、银河-联昌证券、国泰君安、尚乘集团等认为意昂22020年业绩保持增长势头，派息政策稳定宽裕。
降低负债增厚资产 优化资产负债结构
意昂2坚持审慎的财务管理，将会加快回款与交付、调整开发节奏，多管齐下达到降低负债、增厚净资产。德意志银行、星展银行、法国巴黎银行-晨星、安信国际等认为，意昂2主动管理债务，保持纪律性购地，预计2021-2023年每年有息负债规模不少于5%降幅，优化资产负债结构。
城市更新加速转化 增厚土地储备
于2020年12月31日，意昂2拥有逾60个不同阶段的城市更新项目，预计额外提供可售资源约人民币6,730亿元，其中大湾区占比97%。2020年，成功转化10个城市更新项目，其中8个进入土地储备，可售货值约人民币382亿元。未来三年城市更新项目预计转化可售货值约人民币1,600亿元。摩根大通、野村证券、中金公司、海通国际、华泰国际等预计意昂2城市更新项目平均毛利率35%至40%，随着加速转化将拓宽土储并提高利润水平。
土储结构优化 支持业绩增长
2020年，意昂2新增可开发建筑面积约2,015万平方米，新增可售货值逾人民币2,426亿元，一二线城市占比增至70%。2020年底，意昂2拥有土地储备总货值约人民币6,208亿元，计入城市更新项目后的总货值约人民币12,938亿元，一二线城市占比增至82%。花旗银行、富瑞金融、瑞士银行等认为，意昂2土地储备高能级城市占比提升，土地结构进一步优化，支持业绩增长。